假定一个外星人来到地球吧，假如要去出资这颗蔚蓝色行星上的股票，那么哪个商场对其出资组合起到了首要影响，哪个商场是其组合的贝塔？——是美股，是纳斯达克；而其他的商场应该是组合的“超量”——超量的收益或超量的亏本。

  所以从天主视角的本钱装备上来看，你买点美股，配上蓝星贝塔，便是逻辑上自然而然到不可的一个定论；不在贝塔里发掘equity，就类似于你买股票只买小盘股微盘股，彻底不考虑大盘股蓝筹股。这从装备的视点，就不太合理。

  嘉年华时蓝星贝塔现已很大，但还没有现在那么大那么胀大。彼时全球股票总市值，大约是110万亿美元，其间蓝星贝塔美股占50万亿；而半年后的此时此刻，4000多家公司的美股商场的总市值现已来到了56万亿美元。MSCI全球指数，一起期涨了10%，这么一来，蓝星贝塔竟然还跑赢了贝塔，跑出了怪异的贝塔超量。

  大约从2013年开端（那时候我现已在美国开端投顾生计一段时刻了），就有人喊美股见顶拉，估值现已到了前史高估区域，想想，才2013年，他们就开端一向给空头加钟，但却一向踏空。他们一向嫌美股贵。

  但假如早点下手了，早点建仓了，早点定投了，你就一向香。你能试试先投一点纳斯达克，这是行百里者半榜首步，迈出榜首步。然后，就好像在炽热的盛夏里，一个人一旦体会了电扇吹自己的舒爽，或许就再也不想让它摇头。

  不过美股肯定是不廉价的，是一个带头大哥权重股拉动的牛市。4000多家公司56万亿美元，前十大公司占了30%的权重，而榜首队伍的六大公司（现在是微软 苹果 英伟达 谷歌 亚马逊 Meta）又占了4000家里的 25%；在纳斯达克100指数里，就跟个王朝六部相同，他们更是占到了40%。

  我能了解很多人用互联网泡沫说事，由于大多数的常识说究竟不过是一种前史。还有一句话叫太阳底下没新鲜事。总归依照达里奥的研讨思路，多读前史，好像就像有了某种对未来的预知才干相同。

  美股估值高吗，高。有没有泡沫化，有，尤其是带头大哥英伟达，怎么看都像极了当年的思科——除了当年思科是个卖铲子的，而英伟达算是卖造铲子的钢材。

  可是单个不多的股票有泡沫化不代表全体的泡沫化。咱们来说说此时此刻的美股商场与千禧年的互联网泡沫，有什么首要的不同。我概括里一下，省流版别，首要有这以下三点…

  3.长时刻来看科技泡沫的幻灭，无非是一个回调。假如咱们以“十年之后咱们是朋友”为单位做定投，长时刻持有美股会让咱们熨平择时的危险与窘境。

  展开讲一下。美股商场的席勒估值（便是将市盈率做一个周期性的调整，一般是滑润10年，现在是35.58，处于前史，但比较于，乃至不是前史第二高（2021年时估值更贵），尽管大盘点数是新高，但底部的成绩增加，在点数新高的一起，估值远没有到最高水平。

  互联网泡沫之所以成为泡沫，并不是由于少量股票估值高，而是全商场估值都飞在天上。2000年的泡沫不是由于前十大公司占整个商场的 33%，而是由于它们所占的整个商场都贵离谱。2000年纳斯达克指数在最高峰时的市盈率高达 175 倍（比较2024年，现在静态市盈率是31倍），并且大多飞在天上的公司基本上没有盈余；然后当泡沫幻灭时，跌落的不仅是股价，盈余才干也大幅度地跌落，估值与盈余都，导致了最为阴险的戴维斯双杀。

  就算你说那是不是几个巨子跟互联网泡沫相同，估值特别高？——那也并非如此。在2000年泡沫高峰期，10 家最大公司的市盈率算一算，是41.2倍；而眼下10 大公司的市盈率为26.8倍，大大低于2000年的状况。比方思科是那场欢宴的的poster child为泡沫带盐，思科市值在高峰期到达5500亿美元——市盈率为201倍。这样比较之下，今日的英伟达，尽管也很贵——但至少没那么贵，还差了一个数量级 (70倍）。

  第二便是成绩，整个商场的收入增加微弱——依据高盛的数据，”七巨子 在曩昔两年的年增加率为18%，而规范普尔 500 指数其他股票的年增加率为15%。巨子的确贵，但为啥归呢？由于它们的净利润率几乎是商场其他股票的两倍，并且估计未来三年的每股盈余增加率为 17%，而指数中其他股票的增加率为9%。因而王朝六部的估值高，并不是没有道理。

  第三，人工智能概念驱动下，六个老六为代表的科技巨子股价快速上涨就成了2023年一向到本年现在以来，美股最明显的特征。但咱们假如复盘比照2000年互联网泡沫时期，财物的泡沫不会阻断中心技术发展的大趋势，而是要寻觅那些无惧商场泡沫、能够穿越周期的一些企业或许中心财物。

  拉长时刻来看，互联网泡沫的幻灭，本质上却是一种估值回调，20年后移动网络，其时的预期纷繁实现，美国科技巨子早就冲破了2000年的股价水平。长时刻出资者出资美股很难吃亏，就像文头巴菲特说的，alwaysinvest for the long term。

  美股买指数有两个ETF最大最有名，一个是标普500的SPY，另一个便是纳斯达克100的QQQ。标普500咱们很熟悉，那么纳斯达克100究竟包含了哪些板块和公司。

  纳斯达克100指数，由100家在纳斯达克股票商场上市的按市值核算最大的非金融公司，是纳斯达克的首要指数，有高科技、高生长、非金融的特征，许多人了解其为纯科技指数，我以为认知是略微有些误差的；纳斯达克100的职业掩盖十分广，假如你非要说是XX指数，纳斯达克100可所以除了金融以外的任何职业指数，但说成消费指数，或许更为精确。

  天刚蒙蒙亮，女神在苹果的闹钟中醒来，轻唤Google Home智能家居帮手，猛然灯光如昼。女神起床后，穿上露露柠檬的瑜伽裤去晨跑，翻开T-Mobile的5G网络听播客，跑完步在星巴克喝杯咖啡，趁便看一眼昨日在亚马逊上下单的特斯拉家用充电头有没有发货。

  回到家，喝百事的纯水乐来补个水，翻开Netfllix来chill一下，（假如她不需要用吉祥德的口服药来操控一下丙肝的话），之后的早餐，女神简略吃了点奶泡奥利奥，在booking（美国的携程）预订晚上出行要住的万豪酒店的房间。当做完这一切，女神翻开了拼多多，把链接发给了闺蜜让她帮你砍一刀。

  最终一句话违和吗，其实不然，由于你或许没想到，拼多多也在纳斯达克100里。晨钟暮鼓里，现代化的衣食住行医，上面那段描述性文字里一切的消费品牌你都能在纳斯达克100里找到——所以我说纳斯达克100是个消费指数。

  所谓的一个指数，本质上是一个出资组合，咱们要挑选的组合一是装备合理，能充沛显出蓝星贝塔的贝塔特点；然后最好是越多ETF盯梢越好，由于代表生意的活泼，流动性的杰出。纳斯达克100以其去金融、强消费的特点，被多个ETF盯梢，其间QQQ更是SPY之后美股商场上流动性最好、日生意量第二大的ETF。

  是不是必定要有美股账户才干出资纳斯达克100？当然并非是。你有国内的账户，就能够用人民币买纳斯达克100的QD产品，159659。

  首要，从持有视点，现在盯梢纳斯达克100指数的十多只ETF管理费分为三挡，分别是千分之八、千分之六、千分之五，这个不必多考虑，挑选最低千五的一档；

  其次，便是考虑外汇额度，每日申购额度在8000万人民币以上，能够长时刻充沛吸纳新增申购资金的；

  最终，再考虑基金规划和基金交投活泼度，日均成交额在8000万区间的；

  纳斯达克100ETF（159659）是能够较好的匹配如上几点的条件的人民币ETF。

  芒格经常说， 你想要得到相同东西，最好的方法是让自己配得上TA，追一个姑娘，做成某个小工作，完结某个小愿望，都是相同的，让自己能配得上TA，以至于即便你在生意的另一端，你也乐于看到生意的产生，公正而合理。咱们的出资方针是财物增值，我想要拿到全球最好的公司的权益财物的增值，那就必需要装备蓝星贝塔，公正而合理。

  危险提示：本文所说到的观念仅代表个人的定见，所触及标的不作引荐，据此生意，危险自傲。基金有危险，出资需谨慎。基金过往成绩不代表其未来体现。